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k8娱乐官网地址手机游戏|以史为鉴,中日韩本币贬值时股市发生了什么

来源:嘉峪乐把网 作者:未知 发表时间:2020-01-09 09:47:30 我要评论

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k8娱乐官网地址手机游戏,8月11日,央行大幅下调人民币中间价逾1000点,创历史最大降幅,a股也出现了大幅动荡。人民币贬值对a股到底是利好还是利空?这不能一概而论。

他山之石,可以攻玉。一国本币贬值对股市到底造成什么影响,其他国家已有时间跨度较大和较成熟的案例,每日经济新闻对两个有借鉴意义的案例进行梳理。

昨日(8月11日),人民币中间价创出有史以来最大降幅。从股市表现看,沪市没有明显反应,深市小幅上涨,恒生国企指数则迈向一个月最大涨幅。国际市场也因人民币掀起波澜,日股转跌,msci明晟亚太指数亦掉头走低。

那么,本币贬值究竟对一国的股市的影响有多大呢?来看看我们的近邻:日本和韩国。

案例1

日本:日元两次大贬值,消费板块涨幅领先

历史上,日元大幅贬值主要有两次:一次是1995年4月~1998年5月,日元兑美元贬值幅度达到60%;第二次是2012年初至今,贬值幅度达到55%。《每日经济新闻》记者注意到,在这两轮大幅贬值期间,日经指数表现截然不同:1995年股市先扬后抑,2012年则表现为持续上扬。

1995年~1998年:股市先扬后抑。

1995年~1998年的日元贬值中,日经指数先扬后抑。彭博数据显示,1995年4月~1996年6月,日经指数由16139.95点攀升至22530.75点,区间涨幅达39.6%。日元最初贬值后,因市场预期利于经济回暖,受积极情绪带动,指数节节走高。

然而,1996年6月后,日元继续贬值对日本国内经济改善效果减弱,经济仍不断下滑,股市随之进入下跌通道,1997年3月至6月间曾一度反弹14.5%,后不断走低,到1998年5月,日经指数再度回到16000点水平,1998年5月底,日经指数触及16527.17点,期间累计跌幅达26.6%。《每日经济新闻》记者注意到,在1995年至1996年的股市单边上涨行情中,消费品、工业、科技和消费服务等板块涨幅领先,平均涨幅达35%以上,尤以消费品51.78%的涨幅最为抢眼。公用事业、电信类行业个股则涨幅靠后,大幅跑输大盘,表现最逊的公用事业板块,期间仅录得3.91%涨幅。

而在1996年至1998年的下行行情中,逆市上涨的板块仅有消费品、电信及科技,其中电信板块以18.72%的区间涨幅领涨,科技板块紧随其后,涨幅达11.85%。相比这轮贬值初期一马当先的走势,消费品板块在大盘整体弱势的情况下上涨略显乏力,但仍录得9.4%的累计涨幅。在这波下跌行情中,跌幅最大的板块为油气服务(-51.59%)、基本材料(-42.02%)和金融板块(-38.6%)。

2012年底至今:大盘持续走高。

始于2012年11月中旬的大幅贬值,主要受到来自安倍晋三强硬诉求的影响。从安倍在当时承诺提高财政支出以及呼吁日本央行结束通货紧缩后,日元兑美元汇率在1个月内跌去6%,同期,日经指数大涨了近15%。《每日经济新闻》记者查阅历史数据发现,当时领涨的板块主要集中在证券、商品、电气和天然气。在一个月的时间内,东京证交所(topix)的证券与商品指数上涨了44.23%,电气和天然气指数上涨了19.3%,而钢铁指数涨幅为18.72%。

日元贬值,意味着日本国内的出口商将获得更多海外竞争力,对于丰田、索尼这样的龙头跨国企业而言,无疑是振奋人心的消息。在出口类等主力股坚挺上扬的带动下,日经股指继续攀升,2012年最后一个交易日,日经指数创年内最高收盘点位。

迄今日经指数仍在不断刷新新高,从2012年末日元贬值算起,日经指数累计飙涨133.7%。截至目前,涨幅最大的板块依次为电信板块(涨逾116%)、金融板块(97%)、消费品(92.42%)、健康护理(82.79%)以及科技(71%)。同期,表现最差的板块为公用事业(19.94%)、油气指数(20.86%)。

案例2

韩国:经济危机期间韩元大贬值,难扭股市跌势

同样为外向型经济的韩国,也曾经历过较大幅度的本币贬值。1970年以后,韩元兑美元总体趋势体现为贬值,其中大幅贬值有三次。

第一次是1979年~1985年,期间韩元兑美元贬值达80%;第二次是1996年至1998年初,正值亚洲金融危机期间,贬值幅度为112%;第三次贬值是2008年次贷危机期间,贬值幅度为55.6%。

后两次都发生在经济危机期间,迫于当时国内经济失速下滑,贬值旨在为经济恢复提供支持。但因韩国本身对外依赖程度高,加上整体经济环境恶化,因此在这两次贬值期间,韩国股指kospi指数跌幅都非常明显。其中,在1996年~1998年韩元贬值期间,kospi指数累计跌去63.16%;次贷危机期间,指数跌55%。

此外,记者梳理发现,这两次经济危机期间,在大盘暴跌背景下,仅科技和电信板块表现出了较强的抗跌性,跌幅相对较小。

比较特别的是,1979年~1985年韩元贬值期间,kospi指数整体有所上涨,1980年至1981年初整体盘整,1981年2月至7月大幅上涨,随后1981年7月至1982年5月持续下跌,此后开启3年区间震荡走势。

(来源:证券时报)

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